【天天新视野】归母净利降近五成，多项业务收入缩水！头部券商也难逃市场考验
海通证券（600837）去年营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比降39.94%和48.97%。财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、交易及机构业务的营业收入也皆同比下降
虽然市值排名接近A股券商前十，但海通证券股份有限公司（下称海通证券，600837.SH）2022年业绩降幅大于行业。其中重原因是自营投资收益下滑较快。
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据海通证券2022年年报，该公司当年营业收入同比降39.94%，归属于母公司股东的净利润同比降48.97%。主要的营收项目包括手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益、公允价值变动收益皆同比下降。其中，投资收益同比降76.67%；公允价值变动收益为-30.56亿元，由盈转亏。
《》研究员注意到，海通证券间接控股公司海通国际证券集团有限公司（下称海通国际.00665.HK）2022年更是出现56.38亿元亏损，其中投资净亏损50.97亿港元。
海通证券在2022年年报中称，在转型背景下，该公司的总体发展战略为：坚持以客户为中心，以经纪、投资银行、资产管理等中介业务为核心，以资本型中介业务和投资业务为两翼，以集团化、国际化和信息化为驱动力，加强合规风控、人才、IT 和研究四根支柱建设，加强资本与投资管理、投行承揽与销售定价、资产管理、机构经纪与销售交易和财富管理等五大能力建设，打造智慧海通，以国际一流投行为使命，致力于把海通建设成为国内一流、国际有影响力的现代金融服务企业。
而投资收益大幅下降对海通证券发展战略是一种考验，海通国际的大额亏损对海通证券国际业务也有一定影响。
随着全面注册制实施，海通证券还同时面对监管政策和行业环境变化带来的机遇和挑战。
海通证券表示，一方面，伴随着全面实行股票发行注册制制度规则的发布实施，多层次资本市场的全面深化改革不断推进，中国资本市场的市场化程度将进一步提升，该公司大经纪、大投行、大资管、私募股权投资、另类投资、跨境业务都将迎来新的发展机遇。另一方面，受行业监管持续强化“建制度、不干预、零容忍”的原则要求，证券行业的盈利基础和行业生态已经发生了深刻变革，业内竞争强调专业化和差异化的特征将日益突显。
《》研究员就上述业绩下降、投资收益下降等问题向海通证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。
净利润降近五成
2022年，海通证券业绩同比下滑较快，且降幅大于行业。造成该公司业绩下降的最主要因素是自营业务中的投资收益和公允价值变动收益大幅下滑。
海通证券年报显示，2022年，该公司营业收入为259.48亿元，同比降39.94%；归属于母公司股东的净利润为65.45亿元，同比降48.97%。降幅分别大于券商行业21.38%营收降幅以及25.54%的净利润降幅。
营收中，手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益、公允价值变动收益皆同比下降。其中，投资收益下降额度最大，公允价值变动收益则由盈转亏。
海通证券2022年手续费及佣金净收入为115.85亿元，同比降22.73%。其中，经纪业务手续费净收入同比降22.42%；投资银行业务手续费净收入同比降15.16%；资产管理业务手续费净收入同比降38.49%。经纪业务收入中，代理买卖证券业务收入同比降21.74%。投资银行业务收入中，证券承销业务收入同比降13.57%。
海通证券2022年利息净收入为62.1亿元，同比降6.21%。主要是融出资金利息收入同比降12.81%。2022年末，该公司融出资金同比降9.81%。
海通证券2022年投资收益为28.09亿元，同比降76.67%。公允价值变动收益为-30.56亿元，上年为2.91亿元。投资收益和公允价值变动收益合计为约-2.48亿元，上年为123.29亿元。
按业务分，2022年, 海通证券财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、交易及机构业务的营业收入也皆同比下降。
其中，投资银行业务营业收入同比降24.69%, 主要是香港市场股权融资规模大幅缩减，境外投行收入同比减少。资产管理业务营业收入同比降33.37%，主要是资管子公司管理规模下降，管理费收入同比减少。交易及机构业务营业收入为-17.05 亿元，由盈转亏，同比减少126.16 亿元，主要是资本市场震荡调整导致投资收益减少。
海通证券2022年营业支出中，信用减值损失为16.66亿元，同比降50.30%。不过其中的应收融资租赁款减值损失同比增12.42%；应收款项减值损失同比增154.55%；长期应收款减值损失同比增59.18%。
净资本方面，2022年末，海通证券母公司净资本为938.19亿元，同比增10.09%。资本杠杆率为21.12%，虽然距8%的监管线较远，但已连降两年。2022年同比减少1.16个百分点，2021年同比减少3.75个百分点。
海通证券3月30日董事会会议通过《关于提请股东大会给予董事会认可、分配或发行 A 股及/或 H 股股份的一般性授权的议案》，该议案拟提请股东大会给予董事会一项无条件一般性授权，使董事会有权单独或同时认可、分配或发行A股及/或H股（包括认股权证、可转换公司债券及附有权利认购或转换成股份之其他证券）。
海通国际亏损56亿元
值得注意的是，2022年，由海通证券全资子公司海通国际控股有限公司（下称海通国际控股）控股且由海通证券间接持有67.92%股权的海通国际出现较大额度亏损。
海通证券2022年年报显示，海通国际2022年营业收入为-10.32亿元，上年为43.85亿元；净利润为-56.38亿元，上年为2.49亿元。海通国际2022年年报显示该公司当年以港元计的收入为-11.97亿港元， 上年为52.87亿港元；当年溢利为-65.41亿港元，上年为3.01亿港元。
据海通证券2022年年报，海通国际控股2022年实现收入30.41亿港元，同比降71.98%；实现净利润-53.40亿港元，上年净利润为10.16亿港元。
海通国际在该公司2022年报中称，2022年多重因素拖累全球经济增长。全球主要央行为将通胀推低而大幅加息，引发全球市场大幅波动，香港市场亦不例外。全年港股市场融资总额同比大幅减少。在此宏观及市场环境下，该公司各项业务均面临严峻挑战，无可避免影响该公司当年财务表现。
海通国际2022年年报显示，该公司当年亏损主要是因为交易及投资收入亏损、佣金及手续费收入下降及减值计提增长。
营收中，交易及投资收入净额为-47.21亿港元，上年为2.54亿港元。其中，投资净亏损50.97亿港元，同比扩大693.93%。海通国际称，投资亏损包括：与在二级市场交易的股票和债券投资相关损失约34.4亿港元，该公司一直压降其相关投资规模；与私募债权与股权投资和另类投资相关的公平值损失16.5亿港元，因相关投资估值随可比公司市值及底层资产状况下跌。
佣金及手续费收入为15.43亿港元，同比降52.63%。其中，经纪佣金同比降43.98%；承销及配售佣金同比降75.72%。海通国际称，佣金和费类收入下降主要因香港市场首次公开发行募资金额和现货市场日均成交量下降。
营业支出中，减值计提（扣除拨回）为15.88亿港元，同比增98.25%。其中，定期融资减值同比增29.96%；按摊销成本计量的投资证券减值为4.17亿港元，上年为-0.26亿港元。海通国际称，因抵押品市场价格或估值下调, 导致信用减值计提增加。
海通证券部分财务数据
数据来源：海通证券2022年年报
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